Comment fonctionnent les cotes sans marge

La cote d’un bookmaker inclut une marge (le vig). La colonne SANS MARGE la retire : c’est notre estimation de la probabilité réelle de chaque côté, calculée en toute transparence à partir des cotes les plus pointues que nous recevons. Voici exactement comment.

1. Sources

La cote sans marge combine 4 sources : Pinnacle (PIN, poids de base 1), Circa Sports (CIR, poids de base 1), Polymarket (PM, poids de base 1), Kalshi (KAL, poids de base 1). Ces bookmakers et exchanges bougent les premiers et acceptent de grosses mises, si bien que leurs cotes sont les plus riches en information. Elles alimentent la cote sans marge ; Kalshi est aussi classé comme bookmaker, activé par défaut, à sa cote après frais, là où il est autorisé et où au moins $2,000 est disponible à cette cote de ce côté. Les deux carnets d’ordres de Polymarket (international et US) comptent comme une seule source, PM : ensemble, ils pèsent ce que pèserait seul le plus lourd des deux.

2. Retirer la marge de chaque source

Les deux cotes de chaque source sont converties en probabilités implicites, et la marge est retirée selon la façon dont cette source cote ce marché :

Vainqueur (Pinnacle, Circa) : puissance. Nous cherchons l’exposant k tel que pA^k + pB^k = 1. Les bookmakers pointus mettent proportionnellement plus de marge sur les outsiders que sur les favoris (le biais favori-outsider) ; la méthode de la puissance en tient compte et, dans notre propre test sur 725 000 résultats, elle a battu la méthode multiplicative et celle de Shin sur les cotes de Pinnacle.
Football à trois issues (domicile / nul / extérieur) : puissance sur les trois cotes, pour que les trois probabilités sans marge totalisent 100 %.
Handicaps et totaux : puissance aussi. Près de l’équilibre (−110 / −110, −105 / −115), toutes les méthodes donnent la même réponse à un dixième de point près. Une ligne à forte marge, comme un handicap de hockey à +200 / −250 ou un total en direct à −300 / +240, est en réalité un pari vainqueur sur la couverture du handicap : le côté outsider perd donc une plus grande part de la marge, comme sur le vainqueur.
Repli sur les bookmakers : multiplicative sur le vainqueur des ligues américaines, puissance ailleurs. Quand aucune source pointue n’a de cote exploitable, le tableau affiche une cote sans marge de confiance Faible, tirée de la médiane des bookmakers américains, chacune débarrassée de sa propre marge. Le vainqueur à deux issues en NFL, NBA, MLB et NHL (ainsi qu’en football universitaire, en basket universitaire et en WNBA, qui suivent ces ligues) y utilise la méthode multiplicative, plus précise lors des tests sur les cotes grand public ; tout le reste conserve la puissance.
Exchanges (Polymarket, Kalshi) : multiplicative. Leur faible overround correspond à l’écart achat/vente, pas à la marge d’un bookmaker.

3. Pondérer chaque source

Fraîcheur. Les cotes n’arrivent que lorsqu’elles changent : l’âge d’une cote est donc le temps depuis lequel elle n’a pas bougé. Pendant un match, elle garde tout son poids pendant 10 s, puis descend linéairement jusqu’à zéro à 1 min, au basket, au hockey et au football, où le chrono tourne et où les cotes bougent sans cesse ; au football américain, au baseball, au tennis et en MMA, qui s’arrêtent entre les actions, les lancers, les points et les rounds, la fenêtre va de 20 s à 3 min. Avant-match : de 15 min à 720 min. Tout ce que le tableau marque comme obsolète (un flux muet, une cote antérieure au dernier score) ou suspendu est entièrement écarté. Une source pointue qui ne bouge pas pendant que les bookmakers grand public réajustent leurs cotes autour d’elle est conservée : ils la suivent. Son âge compte à partir de son dernier changement.
Profondeur (exchanges). Aucun poids sous $2.0k d’ordres en attente dans le carnet, poids plein à partir de $25k, linéaire entre les deux. Une profondeur inconnue compte pour 50 %. Il s’agit des deux côtés du haut du carnet ; le classement de Kalshi comme bookmaker relève d’un test distinct : les dollars disponibles à son prix d’achat, d’un seul côté.
Écart (exchanges). Un prix médian ne vaut que ce que vaut l’écart achat-vente autour de lui : poids plein jusqu’à un écart de 2¢, puis nul à 10¢ (« écart 12¢ »).
Même ligne. Une source qui cote un autre nombre que la ligne principale du tableau est écartée pendant les matchs (« ligne 40, tableau 40.5 »). Avant les matchs de football américain et de basket, une source décalée de 1 point au plus est ramenée au nombre du tableau à l’aide d’un modèle des écarts et des totaux finaux (nombres clés comme 3 et 7 compris), à 50 % de son poids ; sa pastille indique « convertie depuis ». Quand le modèle hésite (un point entier qui franchit le 3), elle est écartée.
Cohérence. Une source est écartée quand un côté manque ou est retiré, ou quand ses probabilités implicites totalisent hors de 97–115 %. Une source n’envoie un côté que lorsqu’il change : son autre côté est donc considéré comme confirmé au même moment.

La moyenne pondérée des probabilités sans marge des sources donne la cote sans marge. Les pastilles sous chaque cote sans marge indiquent la part de chaque source (« PM 67 · PIN 33 ») ; les sources écartées sont barrées, avec le motif.

4. Confiance

Élevée: les sources concordent à 1.5 points près et au moins deux sont fraîches et solides, ou un exchange profond et frais est appuyé par Pinnacle ou Circa. Une source déplacée depuis une autre ligne peut appuyer une confiance Élevée, mais n’en crée jamais une.
Moyenne: sources à 4 points près avec deux sources solides, ou un bookmaker pointu frais ou un exchange profond.
Faible: une source faible, ou des sources écartées de plus de 4 points. L’EV n’apparaît pas face à une cote sans marge Faible.
Aucun: aucune source exploitable : aucun nombre n’est affiché.

5. Avantages

EV % = probabilité sans marge × cote décimale − 1, avec la cote sans marge la plus prudente : pour le côté parié, nous retirons la marge par les méthodes multiplicative, de Shin et de la puissance et retenons la probabilité la plus basse, et une source déplacée depuis une autre ligne compte à l’extrémité la moins favorable de la fourchette du modèle. Près de l’équilibre, les méthodes concordent ; sur les outsiders et les gros favoris, elles peuvent différer de plusieurs points d’EV : un avantage doit donc tenir avec chacune d’elles. Cette cote prudente peut différer de la colonne SANS MARGE, qui affiche une seule méthode (la puissance pour le vainqueur chez les bookmakers) : l’infobulle d’un avantage donne donc les deux. Un −466 / +418 pointu affiche −449, la cote prudente est −426, et le −384 d’un bookmaker se lit « +EV 2.1 % vs sans marge prudente −426 », puis « 3.1 % vs sans marge affichée, −449 ». Une cote n’est signalée comme avantage que sur la ligne principale, ou (pour les handicaps et les totaux) sur un nombre voisin, dans son pire cas selon le modèle (ci-dessous), que si la cote du bookmaker est active (ni obsolète ni suspendue), que face à une cote sans marge de confiance Moyenne ou Élevée, et qu’à partir de 1.0 %. Au-delà de 10 %, nous l’indiquons « Vérifier » : des cotes aussi bonnes sont souvent des erreurs que les bookmakers annulent. Les arbitrages et les middles suivent les mêmes règles de fraîcheur.

Avant un match, BEST est la meilleure valeur de chaque côté parmi les lignes proposées par les bookmakers, parfois sur une meilleure ligne. C’est en général la meilleure cote de la ligne principale. Une ligne proche la remplace quand un bookmaker propose une meilleure ligne à une cote au moins égale, ou, pour le football américain, le basket, les totaux NHL, la MLB et les cinq grands championnats de football, quand notre modèle des nombres clés (remboursements inclus) la juge supérieure dans toutes ses variantes. Pendant les matchs en direct, BEST est la meilleure cote de la ligne principale. Le handicap NHL, la MLS, la Liga MX, la Ligue des champions, les totaux de buts autres que 2.5, les matchs de présaison, de spring training et de summer league, les jeux au tennis et les rounds en MMA n’ont pas de modèle vérifié : là, BEST ne passe à une autre ligne que si elle est meilleure à une cote au moins égale. Une cote sur un autre nombre est évaluée par ce modèle à partir de la cote sans marge sur la ligne principale, ou sur le nombre propre aux bookmakers pointus quand ils en proposent un autre, dans son pire cas parmi les variantes du modèle. Pour le hockey, le baseball et le football, le pire cas admet aussi un écart de 2 points sur la cote sans marge. La page Avantages les liste sous « Autres lignes ». La marge, l’arbitrage, les middles et la cote sans marge restent sur la ligne principale.

Vous découvrez les cotes sans marge ? Commencez par ce que sont les cotes sans marge, essayez le calculateur de cote sans marge, voyez avec pire ligne vs meilleure ligne ce que vaut la comparaison des cotes selon la cote sans marge, ou parcourez tous les guides.

Les avantages disparaissent vite — vérifiez chez le bookmaker. Pas un conseil de pari.